Capital One( COF )이 Discover( DFS ) 를 350억 달러에 인수하면 미국 최대 신용 카드 회사 중 하나이자 American Express( AXP ), Visa( V ) 및 Mastercard( MA )에 대한 강력한 새로운 경쟁자가 탄생하게 됩니다.
이제 문제는 규제 당국이 이를 그대로 방치할 것인지 여부입니다.
이번 거래는 알래스카 항공( ALK )과 하와이 항공의 합병 등 독점 금지 검토로 인해 다른 많은 합병이 균형을 이루고 있는 상황에서 바이든 행정부가 두 거대 금융 기업의 연합을 어떻게 대할 것인지에 대한 테스트를 제공합니다. ( HA ) 식료품 체인인 Kroger ( KR ) 및 Albertsons ( ACI )부터 대형 놀이 공원 Six Flags ( SIX ) 및 Cedar Fair ( FUN )까지.
보스턴 칼리지 로스쿨의 브라이언 퀸 교수는 "현재 미국의 대형 카드 네트워크는 비자(Visa), 마스터카드(Mastercard), 아멕스(Amex), 디스커버(Discover)"라고 말했다. "이러한 네트워크 간의 합병은 확실히 규제 기관의 높은 수준의 조사를 받게 될 것입니다."
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Discover의 인수로 Capital One은 미국 최대의 신용 카드 대출 기관이 될 것이며, 그 기준으로 보면 거대 은행 JPMorgan Chase( JPM )보다 더 큰 규모가 될 것입니다. 이 회사는 아마도 "당신의 지갑에 무엇이 있습니까?"라고 묻는 유비쿼터스 TV 광고로 가장 잘 알려져 있을 것입니다.
Capital One은 또한 3억 명 이상의 카드 소지자로 구성된 대규모 신용 카드 결제 네트워크를 확보하여 소비자가 계산대에서 카드를 긁을 때 판매자가 지불하는 수수료에 더 큰 영향을 미칠 수 있습니다.
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현재 Capital One은 대부분의 카드에 Visa 또는 Mastercard가 운영하는 다른 네트워크를 활용합니다.
미즈호 증권의 애널리스트 댄 돌레브(Dan Dolev)는 월요일 늦은 메모에서 "합병이 잠재적으로 비자와 마스터카드에 일부 위험을 초래할 수 있다고 믿는다"고 말하면서 캐피털 원은 이미 두 회사의 세 번째로 큰 카드 발행사라고 지적했습니다.
합병된 회사를 운영하게 될 캐피털 원(Capital One) CEO 리처드 페어뱅크(Richard Fairbank)는 월요일 밤 보도자료와 화요일 아침 분석가들과의 통화에서 이번 거래에 찬성하는 자신의 주장을 개괄적으로 설명했습니다.
그는 이번 거래를 "상보적인 역량과 프랜차이즈를 갖춘 매우 성공적인 두 회사를 하나로 모을 수 있는 특별한 기회"라고 말하며 "최대 결제 네트워크 및 결제 회사와 경쟁할 수 있는 결제 네트워크를 구축하겠다"고 약속했습니다.
페어뱅크는 화요일에 "우리는 승인을 받을 수 있는 좋은 위치에 있다고 생각하지만 물론 규제 당국과 대화를 논의할 수는 없습니다"라고 덧붙였습니다.
Capital One은 이번 거래로 인해 27억 달러의 비용이 절감되고 규제 승인을 받으면 2024년 말이나 2025년 초에 거래가 완료될 것으로 예상합니다.
그러나 그것은 여전히 큰 "만약"입니다.
바이든 행정부는 핵심 산업에 대한 권력 집중을 제한하려 한다는 점을 분명히 했다.
지난 달, 연방 판사가 법무부의 손을 들어 미국에서 6번째, 7번째로 큰 항공사인 JetBlue와 Spirit의 결합을 막고 Spirit을 독립 항공사로 제거하는 것이 더 높은 의미를 가질 것이라고 주장하면서 승리를 거두었습니다. 소비자를 위한 가격.
Capital One의 또 다른 문제는 올해 지금까지 전 세계에서 가장 큰 규모로 발표된 이 합병이 2023년 여러 대규모 지역 대출 기관의 실패로 인해 업계가 조사를 받고 있는 시점에 은행 업계도 뒤흔들 것이라는 점입니다. .
대부분의 은행 서비스를 온라인으로 제공하는 Discover를 추가함으로써 Capital One은 다른 여러 경쟁사를 뛰어넘고 미국에서 자산 기준으로 6번째로 큰 은행이 될 것입니다.
자산 규모는 6000억 달러 이상으로 미니애폴리스 대출 기관인 US Bancorp 바로 뒤를 잇게 됩니다.USB) 그러나 피츠버그 대출 기관인 PNC Financial Services Group(PNC) 및 월스트리트의 거대 기업인 Goldman Sachs(GS). PNC의 윌리엄 뎀차크(William Demchak) 사장은 이에 대해 목소리를 높였다.더 커지려는 그의 계획장기적으로 살아남는 방법으로.
업계의 거대 기업인 JPMorgan Chase, Bank of America(BAC), 씨티그룹(씨) 및 Wells Fargo(WFC) 모두 여전히 Capital One보다 상당히 클 것이므로 워싱턴은 이 거래에 많은 특별한 관심을 기울일 것으로 예상됩니다.
법무부는 이미 은행 합병을 평가할 때 사용하는 기준을 확대할 계획이라고 밝힌 반면, 통화 감사원장은 은행 합병을 신속하게 처리하지 않을 것임을 분명히 했습니다.
이러한 성명은 규제 당국이 지난 5월 JP모건이 실패한 제1공화국을 매입하도록 허용한 이후 나온 것입니다. 이 결정은 워싱턴에서 더 적은 수의 손에 더 많은 권력을 맡겼다고 주장하면서 논란을 불러일으켰습니다.
JP모건 거래에 대해 비판적인 사람 중 한 명인 엘리자베스 워렌 상원의원은 화요일 캐피털 원-디스커버(Capital One-Discover) 노조에 반대하며 소셜미디어 플랫폼 X를 통해 "이 합병은 우리의 재정적 안정을 위협하고 경쟁을 감소시키며 수수료와 비용을 증가시킬 것"이라고 말했다. 미국 가족의 신용 비용." 워렌은 규제 당국에 이를 차단해 달라고 요청했습니다.
파이퍼 샌들러(Piper Sandler)의 케빈 바커 전무이사는 월요일 늦게 메모를 통해 "부실한 은행의 강제 합병을 제외하고 지난 몇 년간 이 정도 규모의 은행 합병을 본 적이 없다는 점을 감안하면 상당한 규제 조사가 있을 것으로 예상한다"고 말했다.
두 회사는 "합병을 통해 더 큰 규모의 Visa, Mastercard 및 AmEx와 경쟁할 수 있게 될 것이라고 주장할 것 같지만, 독점금지 부서장이 은행 합병을 면밀히 조사하겠다고 약속했기 때문에 최소한 반발이 있을 것입니다"라고 Michael은 덧붙였습니다. A. 캐리어(Rutgers Law School) 교수.
Boston College Law School의 Quinn 교수는 "이것이 규제 조사를 통과할지 여부는 여러 가지 사항에 달려 있습니다"라고 말했습니다.
"Capital One은 자신이 소유하지 않은 다른 네트워크를 통해 계속해서 카드를 발행할 것인가? Capital One은 Discover를 사용하여 소비자를 활용할 것인가? 아직 답이 없는 사실적 질문이 많습니다. 제가 처음에 생각한 것은 이 거래가 소집을 통과할 것이라는 것이었습니다. 비록 제가 많이 틀렸지만 말입니다. 과거에."
출처 : 야후 파이넨스
Whether Capital One can put Discover in its wallet hinges on how US regulators react
Capital One’s $35 billion purchase of Discover would create a formidable new rival to American Express, Visa, and Mastercard. The question now is whether regulators will let it stand.
finance.yahoo.com
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